尊龙凯时官网,尊龙凯时,AG尊龙凯时,尊龙娱乐,尊龙体育,尊龙凯时人生就是搏,尊龙凯时体育,尊龙凯时平台,ag尊龙,尊龙平台,尊龙,尊龙官网,尊龙登录入口,尊龙官方网站,尊龙app下载,尊龙凯时APP下载尊龙凯时官网,尊龙凯时,AG尊龙凯时,尊龙娱乐,尊龙体育,尊龙凯时人生就是搏,尊龙凯时体育,尊龙凯时平台,ag尊龙,尊龙平台,尊龙,尊龙官网,尊龙登录入口,尊龙官方网站,尊龙app下载,尊龙凯时APP下载尊龙凯时官网,尊龙凯时,AG尊龙凯时,尊龙娱乐,尊龙体育,尊龙凯时人生就是搏,尊龙凯时体育,尊龙凯时平台,ag尊龙,尊龙平台,尊龙,尊龙官网,尊龙登录入口,尊龙官方网站,尊龙app下载,尊龙凯时APP下载尊龙凯时官网,尊龙凯时,AG尊龙凯时,尊龙娱乐,尊龙体育,尊龙凯时人生就是搏,尊龙凯时体育,尊龙凯时平台,ag尊龙,尊龙平台,尊龙,尊龙官网,尊龙登录入口,尊龙官方网站,尊龙app下载,尊龙凯时APP下载

　　复星医药通过“内生式增长、外延式扩张、整合式发展”的战略已将业务范围布局到整个医药板块的全产业链，超7成营收来自于医药制造与研发，投资收益净利润占比降至6成以下，公司正逐步从投资公司转向医药公司。2017年公司销售额过5亿元的制剂单品或系列共5个，包括奥德金和优帝尔，这两个核心产品被调出医保，利空复星医药。公司在2018年、2019H1扣非净利分别降低10.92%、2.72%，业绩下滑的大背景下，公司未来的稳健盈利能力也可能受到影响。

　　根据药渡网、广证恒生统计数据，前列地尔竞争格局较为集中，前七家主要公司占据80%以上的市场。其中，北京泰德销售额占比最高，达31.62%，重庆药友、哈药集团、四环制药占比均在10%以上，分别为17.00%、14.83%、12.00%，其次是力邦制药和诺康医药，分别占7.67%、4.05%，占比最小的为碧凯药业，仅0.83%。泰德和重庆药友的前列地尔竞争优势较大，泰德是首家推出前列地尔产品的公司，重庆药友的前列地尔是独家干乳剂剂型。

　　奥鸿药业是复星医药间接持有的全资子公司，复星医药收购奥鸿药业一共分三次进行：第一次收购在2011年，收购70%股权，作价13.65亿(整体估值19.5亿)；第二次收购在2014年，收购28.146%股权，作价18.66亿(整体估值66.39亿)；第三次收购在2016年，收购剩余的2.573%股权，作价1.71亿(整体估值66.39亿)，整笔收购合计作价34.02亿元。值得注意的是，2014年奥鸿药业的估值是2011年的3倍左右，如果复星医药在2011年一次性收购，交易价格仅20亿左右。

　　据复星医药公告显示，奥德金在2014、2015年分别创造营收6.71亿元、5.60亿元，占奥鸿药业营收比例分别为73.16%、68.77%。奥德金在2014、2015年分别创造净利润3.54亿元、2.74亿元，占奥鸿药业净利润比例分别为73.14%、69.09%。2018年，奥鸿药业营收和利润分别为17.96亿元、2.30亿元，分别占复星医药总营收和净利润比例为7.21%、7.60%。2019年上半年，奥鸿药业为上市公司贡献净利润1.63亿元，占上市公司净利润比例达8.95%。

　　复星医药通过“内生式增长、外延式扩张、整合式发展”的战略已将业务范围布局到整个医药板块的全产业链，复星医药投资收益在近8年内均为净利润贡献的大头，甚至在2011、2012年贡献率超100%，2013-2015年贡献率下降到了80%以上，公司本质可视为一家医药投资企业，通过近几年医药业务板块的发展，2019年上半年，公司的投资收益达到10.45亿元，对净利润贡献占比降至57.41%，且公司超7成营收来自于医药制造与研发，复星由投资公司逐渐向医药公司发展。